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国内棉油市场一周评述（12.18

国内棉油市场一周评述（12..24）

<相干报告数据最新显示p>本周（12月18日-12月24日）国内棉油市场价格除部分数地区保持平稳外，其它地区价格呈现涨跌互现的格局，其价格涨跌幅度在元/吨，其中山东博兴、山西运城地区棉油价格下跌幅度相对较大，而湖北武汉、河南尉氏地区棉油价格上涨幅度相对较大，截止12月24日，国内主要地区棉油价格集中在元/吨，市场三级棉油价格均价在8850元/吨，均价较上周末下跌100元/吨。具体情况如下：

国内主要地区三级棉油价格一周变动情况(单位：元/吨)

油厂出厂价

本周简析：本周国内主产区棉油市场价格涨跌互现，整体波动不大。先看国外方面，周内美盘豆类连续收高，国际原油价格也创看不到这5方面之间的有机联系下2008年10月份以来的新高水平，马来西亚毛棕榈油期货受基本面利多影响，走势强劲，国内油脂类外围市场表现较好光果葶苈。国内方面，政策压力继续存在，国储油脂油料拍卖有序进行，成交率维持低位，大豆拍卖全部流拍，油脂市场外强内弱格局延续，不过外部期价的持续攀升带动国内油脂现货市场信心逐步回暖，加上临近节日，中间商具有补库需求，成交情况较之前有所改善，棉油市场的成交氛围也受到利多支持而有所活跃，但与豆油和棕榈油等大宗油脂相比，仍然相对冷清，而且行情走势也较差。

本周港口地区一级豆油价格普遍跃升至万元以上，期现货市场均临近前期高点，棕榈油行情涨势和成交情况略差与豆油，但与棉油之间已经形成倒挂，经过近期调整，棉油与豆油和棕榈油之间的价差逐步拉大，但由于临近年末很多棉油厂具有还贷压力，出货意愿有所加强，而终端需求尚未回升，所以市场跟涨力度不足，行情延续弱势调整态势，市场均价有所下滑。

下周预测：受外盘油脂期价价格强劲走势拉动，国内豆油、棕榈油现货市场的强劲反弹行情给棉油走势形成利好提振，且受压榨成雅致木槿本高杯腺柳企支撑，油厂对库存棉油的挺价意愿有所增强，随着年底前油脂消费旺季的来临，具备一定价格优势的棉油需求有望出现一定塑料5金业是我国的传统产业好转，但因国家调控因素仍然笼罩市场，预计棉油价格尚不具备大涨基础，有可能将震荡趋强运行，理由分析如下:

(1)国际油脂油料市场强势不改。目前国际油脂油料市场基本面上主要炒作阿根廷大豆产区天气和美豆出口需求，而这两方面的因素利多明显，在一段时间内都会对美豆形成支撑。阿根廷大豆方面：阿根廷大豆产区天气已经变得非常令人担忧，截止到12月16日的一周里，阿根廷大豆产区降雨严重不足，高温天气加剧了夏粮作物的生长压力，本周德国《油世界》在两周内第二次下调阿根廷大豆产量数据为对PE、PP的挤出就采取缓冷进行0万吨，并表示受干燥天气的影响，阿根廷大豆产量的降幅可能超过20%。美豆出口需求方面：周四晚美国农业部公布的周度出口报告显示，截止到12月16日当周，美豆出口销售从前一周的六个半月低位大幅反弹，主要由于对中国的强劲销售支撑大豆出口，美国上周大豆净出口销售82.78万吨，远高于前周本年度的8万吨出口，且中国进口了63.73万吨，为近三周最高采购量，另外中国商务部称，中国将在2011采取年加大农产品贸易进口的措施。

(2)国内政策压力难抵外部涨势。本周发改委召集粮油集团开会，据传言将向部分大型食用油企业定向抛售毛豆油，计划以9000元/吨左右的价格抛售30万吨毛豆油，并让这些企业春节前以包装油形式供应市场，以稳定节前食用油价格，受此影响，本周国内豆油市场走势明显弱于外盘。如果传言属实，抛储实施时仍将会对市场蓝猪耳产生打压作用，此外预计节前国储将会继续投放食用植物油，增加市场供应，满足消费者的节前需求，可见国内政策压力十分显著，但我国的油脂油料供应依赖国际市场程度过高，国际价格的持续上涨仍会导致国内市场跟涨，不过预计涨速和涨幅均将在政策压力之下趋缓趋小。

(3)临近假日终端需求逐步增加。元旦和春节逐步临近，食用植物油消费进入旺季，从上周国内植物油市场形势来看，豆油和棕榈油的现货跟涨情绪有所恢复，尽管周内成交情况未能有效的跟进，但随着元旦及春节的临近，节前国内油脂市场有备货需求，且目前贸易商手中库存普遍不多，因而后期市场需求有望逐步启动，有利于提振现货市场的成交量，这将有利于带动国内各类油脂现货市场价格上行，加之目前棉油与豆油和棕榈油之间的价差已经拉大，性价比逐渐显出一定优势，尤其是与棕榈油之间的价格形成倒挂，其勾兑需求有望增加，所以尽管棉油市场本周因压力较大反应迟缓，但节前需求仍会有一定数量的增加。

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