国内豆粕市场供应已按重启键需求能同步跟上扁柑桑根子苗多香木属线叶蓟萎软香青

国内豆粕市场供应已按重启键，需求能同步跟上吗？

国内豆粕市场供应已按重启键，需求能同步跟上吗？

近几周，我国油厂复工比例有所增加，但多数工厂开机节奏有限，加上买方提货力度增强，因而油厂豆粕库存水平进一步降低，且部分工厂月现货合同多已售罄，因而其挺价意愿也相对强烈。终端饲料厂商物理库存水平总体偏低，补库意愿依然很强，但物流运输尚未恢复通常的局面，也成为下游市场最为关注的问题所在。而针对当前养殖业存在饲料供不上、物资运不进、产品销不出、用工回不来等情况，三部委近日联合印发紧急通知，在做好新冠肺炎疫情防控基础上，明确一系列特别支持帮扶政策，加快豆粕等上游原料生产企业开工，推动养殖业立即复工复产。可以预见的是，油厂开机率将会迎来进一步提升，市场前期压栏的畜禽，在养殖业各个环节逐步打通的情况下也会迎来出栏，那么对于豆粕供求格局来看将会逐步回归理性和现实，那么在供应已按重启键的背景下，需求能同步跟上吗？

1、 国内油厂复工比例陆续增加，区域间开机率参差不齐

目前除因政府审查及劳紫羊茅务工短缺等原因，暂未有明确开机时间者外，已开机的部分油厂一部分暂仅能维持单线生产，像华北地区油厂在2月底之前恢复正常开机水平的难度较大。而节后一轮“应激”备货使得各地区尚未恢复节前开机水平的油厂，普遍面临压车严重、提货困难局面，部分工厂月豆粕现货合同已销售完毕，目前多以执行合同为主，因而挺价意愿相烟台莱州华银HR⑴50A洛氏硬度计操作规程对较强；油厂短期能提货的货源很受欢迎，贸易商购买意愿较强，价格也明显高于有计划但未确定提货日期的货源。仍以华北地区为例，2月工厂提货袋装豆粕报价高达3120大家1定要仔细的研究-3200元/吨不等，散装元/吨，3月份提货价格正常2850元/吨。

2、周内豆粕远月基差成交火爆，市场对供应拐点时间点存在分歧

根据汇易大数据中心统计，截至2月14日的五个工作日，我国主流油厂豆粕总成交量为242.75万吨，环比上周的82.01万吨的总成交量大幅增加160.74万吨，或环比山菥蓂增幅196%，其中远月基差成交火爆，占比达到85%。而春节后国内豆粕市场价格坚挺、成交持续放量的最重要因素，则是来自于各环节尚未打通。自节后物流缓慢启动以来，下游饲料企业虽然无奈但始终是“买买买”节奏，一定程度加重市场对于3月份需求透支的担忧，也使得各方对于油厂供应压力出现的拐点存在分歧，毕竟一部分供应也在延后释放。而近期出于加快锁利及到货节奏的目的，国内一部分压榨商转而采购美西大豆，但到货延迟等因素造成3月份部分油厂进口大豆供应面临缺口值得关注。

3、疫情推动饲料分蘖堇菜原料、成品价格普遍上涨，畜禽养殖后期需求风险集聚

对于国内养殖市场，突发疫情造成的短期物流不畅已成为保证供给的最大障碍，也打乱了市场阵脚。饲料原料价格和运输成本上涨，饲养殖业只能通过涨价来求得平衡，但供应不足则很难逾越。汇易了解到，迄今国内乳清粉较节前平均涨幅超过元/吨，局部触及元/吨，麸皮和豆粕平均录得元/吨涨幅，而浓缩料、中教槽料平均涨幅元/吨，猪全价料、乳猪料集中涨幅元/吨。不少饲料场仍面临“断料”停产风险，疫情导致的调运放缓等仍将事实上影响生猪行业的恢复速率；家禽方面，新冠肺疫对于肉禽养殖冲击最甚，养殖端亏损严重，节后补栏和出栏或出现局部断档，也将会一定程度上影响到粕类需求；蛋禽则提前进入亏损期，偏弱振荡行情或将持续到3月。

总体来看，JCI综合资讯认为，当前正是我国新冠肺疫防控的关键时期，虽然多数油厂、饲料企业开工复产的势头较好，但是薄果草从各地反映的情况看，受交通管制影响面仍然较大，饲料原料和成品物流不畅仍然是终端复产的最大瓶颈，同时人员流动受限，企业防疫物资采购困难，也导致饲料企业难以迅速达到开工的条件；当然也应看到，各地政府正在协调着力解决饲料养殖行业断粮、断料等突出问题，下游企业也需要进一步研判市场变化形势，即使调整生产计划，加强饲养管理和物资储备，尽全力降低市场风险，把企业的损失降到最低限度。对于豆粕市场而言，如果提货节奏不能匹配油厂不断恢复的开工率，那么进入3月份之后市场交易重点将在供应端压力，需要特别注意风险防范。